Банк "Открытие": инвестиции в угольный сектор России сохраняют актуальность

Даниил Каримов, управляющий директор сектора металлургии аналитического управления "Открытие Research":

"На прошедшей неделе котировки энергетического угля достигли нового исторического максимума в Европе на уровне $274/т на фоне разворачивающегося энергетического кризиса, вызванного недостаточным объемом предложения энергоносителей в мире. К концу недели котировки опустились до уровней, с которых начинали свой рост, однако остаются на исторически высоких значениях. По итогам 11.10.2021 г. цены в Европе (API2) составили $240/т (+10% к 1 октября 2021 г.), в Азии (Newcastle) - $244,5/т (+12%). Спред между котировками угля в конце сентября 2021 г. сжался до $4,5/т в сравнении с уровнем $15-20/т, наблюдаемым с октября 2020 г., что указывает на крайне высокую востребованность угля, несмотря даже на высокие уровни квот на выбросы в Европе.

Для российских угольных компаний конъюнктура текущего года станет одним из ключевых драйверов роста финансовых результатов, однако мировые цены только частично отразятся на доходах в отрасли. В 1 полугодии 2021 г. на экспорт была направлена половина добытого в России угля. При этом основной экспортный продукт - угли энергетических марок, на долю которых приходится вплоть до 90% экспорта всего угля.

Половина добываемого в России угля потребляется на внутреннем рынке, и если распределение поставок будет сохраняться примерно на уровне первой половины 2021 г., то выросшие цены на уголь на мировых рынках прямо повлияют только на величину экспортных доходов российских компаний. Важно отметить, что цены на уголь внутри России ниже мировых котировок. В частности, среднемесячные цены на внутреннем рынке энергетических марок углей выросли к августу в 1-1,5 раза относительно января 2021 г., тогда как нетбэк экспортных цен - в 3-4,5 раза.

И чтобы воспользоваться благоприятной внешней конъюнктурой, российским производителям необходимо нарастить экспорт, однако сделать это нелегко из-за необходимости выполнять контракты внутреннего рынка и в связи с ограниченными транспортными мощностями РЖД. При этом увеличить добычу угля на существенные объемы в краткосрочной перспективе также затруднительно.

Тем не менее доходы российских угольных компаний продемонстрируют значительный прирост относительно последних нескольких лет. Учитывая, что себестоимость добычи угля выросла меньше, чем цены его реализации, операционная прибыль и прибыль до налогообложения также зафиксируют заметный рост. Таким образом, 2021 г. станет одним из лучших для угольных компаний в России. Полученный за этот период доход угольным компаниям необходимо направить на модернизацию и разработку наиболее эффективных месторождений с углем высокого качества.

Учитывая, что мир продолжает устойчиво ориентироваться на снижение выбросов углерода в среднесрочной и долгосрочной перспективе, добыча угля во многих регионах мира может начать снижаться. Уже сейчас поступают сообщения, что производители угля сталкиваются с проблемами финансирования новых проектов, а в развитых странах угольные компании отказываются развивать новые месторождения энергетических углей. Отсутствие доступа к капиталу также приводит к снижению инвестиций в модернизацию и капитальный ремонт действующих мощностей, что в конечном счете увеличит вероятность срывов и сбоев поставок угля.

В то же время потребление электроэнергии однозначно увеличивается, и маловероятно, что данный тренд будет останавливаться даже под давлением экологической повестки в следующие несколько лет.

В результате уже в ближайшие годы мир рискует столкнуться с новыми дефицитом угля, что в отсутствии сильного роста предложения природного газа или очередного неожиданного всплеска спроса на энергоносители приведет к сильному росту котировок угля. Подготовленная к этому угольная отрасль в России снова станет бенефициаром нового роста цен, но уже в большей степени реализовав потенциал благоприятной конъюнктуры.

При этом новые инвестиции должны быть максимально обоснованными: нельзя ожидать, что любой проект станет выгодным. Анализ целесообразности финансирования и инвестиций в угольные проекты должен качественно перейти на новый уровень, чтобы озвученный выше сценарий реализовалась с максимально положительным эффектом".

Банк "Открытие" входит в перечень системообразующих кредитных организаций, утвержденный Банком России. "Открытие" развивает все основные направления бизнеса классического универсального банка: корпоративный, инвестиционный, розничный, МСБ и Private Banking. Дочерние компании банка занимают лидирующие позиции в ключевых сегментах финансового рынка: страховые компании "Росгосстрах" и "Росгосстрах Жизнь", "Открытие Брокер", Управляющая компания "Открытие", "НПФ Открытие", АО "Балтийский лизинг", ООО "Открытый лизинг", ООО "Открытие Факторинг", "РГС Банк", АО "Таможенная карта". Надежность банка подтверждена рейтингами российских агентств АКРА ("АА (RU)"), Эксперт РА ("ruAA") и НКР ("АA+.ru"), а также международным агентством Moodyʼs ("Ba2"). Стратегия развития банка предусматривает увеличение скорости, повышение качества обслуживания клиентов, а также реализацию передовых финтех-идей.

Последние комментарии

Дмитрий Орлов 21 сентября 2021 07:38 Международный правовой банковский форум Сбера в третий раз пройдет в Самаре

обмен знаниями точно пойдет на пользу всем участникам форума. всегда нужно стремиться совершенствоваться с своей среде, чтобы оставаться первоклассным специалистом.

Влад Усов 28 июля 2021 14:50 Личный опыт: кофе — новый повод зайти в офис Сбербанка

кофе - источник жизни для многих, поэтому лишними точки с продажей этого бодрящего напитка просто быть не может! к тому же, тем сильнее каждая будет стараться для клиента.

Sergey Gurichev 15 августа 2018 14:18 Сбербанк первым в России запустил сервис видеосурдоперевода в своих офисах

Теперь у людей с ограниченными возможностями есть все условия для того, чтобы беспрепятственно пользоваться услугами банка наравне со всеми остальными клиентами. Вот бы и другие банки и общественные учреждения следовали такому примеру

Александр Калинов 11 августа 2017 07:05 Волго-Камский банк намерен войти в реестр кредиторов Владимира Чекмарева

а где-же все-таки деньги?

Andrey Homin 20 февраля 2017 17:24 Сбербанк снижает ставки по жилищным кредитам

Сегодня забегал в Сбер по этому вопросу как раз. Всё в силе. Сниженные ставки уже предлагаются.

Фото на сайте

Все фотогалереи

Новости раздела

Все новости
Архив
Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31