"Объем сделок M&A в сельском хозяйстве и пищевой промышленности России в 2021 году¹ составил 1 млрд долларов, что втрое больше показателя за предыдущий год", - сказал заместитель директора департамента крупного бизнеса РСХБ Дмитрий Бронников. Несмотря на такой рост, доля сделок M&A в АПК и смежных секторах все еще составляет незначительный объем от общего объема рынка M&A и оценивается в 3% за год.

Ключевыми сделками остался выкуп проблемных и предпроблемных активов в виде имущества или прав требований, по итогам 2021 года на такие сделки пришлось около половины всего объема сделок.

Важной чертой года стало усиление вертикальной интеграции: в связи с высокой инфляцией и ростом затрат многие холдинги пытаются снизить риски в первую очередь за счет интеграции в свои структуры поставщиков сырья для обеспечения контроля над расходами.

По словам Дмитрия Бронникова, основными участниками на рынке M&A сделок в АПК остаются крупные российские стратегические инвесторы, которые проявляют наибольший интерес к растениеводческим активам и к инфраструктуре (элеваторы, порты, транспорт). Параллельно возрастает и интерес к рынку АПК со стороны новых инвесторов, среди которых встречаются, например, представители металлургии и телекоммуникаций. Их привлекает рост маржинальности АПК за последние два года, а наибольший интерес представляют растениеводческие активы, чья маржинальность может достигать 50% от выручки.

В среднесрочной перспективе на рынке ожидается дальнейший рост объемов сделок M&A в АПК из-за ряда факторов. К ним относится все еще высокий уровень фрагментации в ряде подотраслей АПК в РФ по сравнению с зарубежными развивающимися и развитыми рынками, однако конкуренция увеличивается, и маржа рынка снижается. Для ряда компаний продажа части активов служит для снижения долговой нагрузки. Сохраняется интерес к инвестированию со стороны иностранных финансовых инвесторов, в том числе суверенных фондов, а также некоторых иностранных стратегических инвесторов.

"Несмотря на усиление геополитической напряженности, сохраняется высокий интерес к сектору со стороны турецких, арабских, азиатских и отдельных европейских инвесторов, что подчеркивает привлекательность российского АПК и его способность приносить хорошую доходность инвесторам", - отметил Дмитрий Бронников.

Процесс вертикальной интеграции крупных АПК холдингов, а также производителей продуктов питания, будет также обоснован максимизацией обеспечения собственным сырьем, движением в сторону более глубокой переработки и производства продукции для конечных потребителей, стремлением к обеспечению собственной логистикой и инфраструктурой, наращиванием крупными агрохолдингами своего земельного банка.

Дмитрий Бронников также озвучил характеристики отдельных подотраслей АПК с фокусом на M&A.

Растениеводство:

• на топ-10 игроков приходится 6 млн га земли, или же около 5% общего объема пашни;
• ожидается дальнейшее укрупнение игроков и высокая M&A активность.

Молочная отрасль:

• замедление темпов роста рынка молочных продуктов;
• на топ-5 игроков на рынке молокопереработки приходится около 20% рынка;
• на рынке ожидаются сделки M&A в рамках вертикальной интеграции из молокосырья в производство молочных продуктов.

Свиноводство:

• на рынке перенасыщение предложения, в связи с чем ожидается снижение маржинальности бизнеса и, как следствие, уход с рынка небольших игроков;
• ожидается дальнейшая консолидация рынка, сейчас на топ-3 приходится 25% рынка.

Бройлер:

• Ожидается дальнейшая консолидация рынка, сейчас на топ-3 приходится около 31% рынка.

Мясопереработка:

• в связи со снижением маржи мясопереработки ожидается увеличение M&A активности в части вертикальной интеграции.

Яйцо:

• рынок низкоконсолидирован, на топ-3 игроков приходится около 10% рынка;
• в перспективе нескольких лет ожидается, что на рынке появится игрок, который займется консолидацией отрасли.

Овощи закрытого грунта:

• в 2021 на рынке произошло несколько крупных сделок, в том числе крупнейшая в растениеводстве сделка по приобретению Группой компаний "РОСТ" агрокомплекса "Чурилово", что позволило ГК выйти на уральский рынок;
• ожидается дальнейшая консолидация, к 2023 году доля трех крупнейших игроков на рынке может составить около 50%.

¹ Здесь и далее: данные за 11 месяцев 2021 года на базе данных аналитического агентства AK&M