Рубль остается достаточно устойчивым на фоне внешнего негатива. Торговая война Китая и США приводит к замедлению мировой экономики, но пока слабо влияет на рубль и российские активы. Самую существенную поддержку отечественная валюта получает благодаря умеренно жесткой политике Центрального Банка. К тому же есть перспектива снижения ставки в рамках ближайших заседаний, а это стимул для использования стратегии "Carry Trade".

На фоне повсеместных низких ставок и тенденции к отказу от ужесточения денежной политики в мире рубль предоставляет инвесторам реальную положительную доходность при сильных фундаментальных показателях. При относительно консервативном сценарии Минфин РФ ожидает исполнения бюджета с профицитом в 2,5% ВВП в текущем году. Плюс к этому сальдо платежного баланса также остается положительным, чем не может похвастаться большинство стран.

Рисками для рубля остаются цены на нефть, которые в условиях замедления темпов роста мировой экономики могут существенно снизиться. Впрочем, российский бюджет уже давно живет при цене на нефть чуть выше $40 за баррель. Соответственно, даже снижение котировок будет означать лишь сокращение закупок валюты в рамках бюджетного правила на сверхдоходы от экспорта углеводородного сырья, что, к слову, снизит внутреннее давление на рубль. Соответственно, вероятность существенного ослабления российской валюты в июне достаточно низка. Более актуальным будет диапазон 64,0-65,5 за доллар, или, иными словами, среднесрочный прогноз продолжает говорить об относительной стабильности курса.